白酒股大跌始末,给大家讲清楚了

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2021-06-08

白酒走下神坛。

板块走出13只跌停,金种子、伊力特、古越龙山、金贵就、迎驾贡酒、水井坊、舍得、张裕、酒鬼、大豪科技、老白干、会稽山、金枫酒业一起被杀了祭天。 白酒下跌的原因,消息面最直观的是“国有土地使用权出让收入划转至税务部门征收。

”“国有土地使用权出让收入”,说白了就是卖地钱。

以前这钱是地方的国土和财政两大部门来收,进入当地的政府性基金预算管理里,是各地重要的小金库。 现在地方的国土和财政把收钱的事转告地方税务部门,然后税务去收。

虽然说通知里面讲,只是改变了征收流程,地方该怎么收该怎么花是照旧的。

但这等于是中央直接在地方的小金库上插眼了嘛。

地方的卖地收入一直不怎么透明。 有的地方收了卖地钱后,违规返还回去;有地方则是虚空卖地,刷了数字但没有真收到钱。 但是这事儿怎么就成了白酒的利空了呢?其实逻辑非常感人——土地财政收入挤水分,地方财政短期就要面临扰动,地方政府想要平抑扰动,无非三条路——一是压缩消费,二是在股权上做文章,三是期待消费税征收权快速下移。

压缩消费暂且不表,消费税这事儿的影响目前也没有统一的共识,但市场目前比较倾向的是对龙头反而成为利好,毕竟卖3、5瓶地产酒还不如一瓶茅五泸给当地贡献的税收多。

所以目前最直观的就是股权问题,于是逻辑来了——由于白酒最近几年涨幅巨大,而且也的确不再便宜,所以随着地方政府财政阶段性偏紧的局面出现,可能会陆续出现一些国资减持的情况。 而且眼下是已经有两个地方的政府在减持白酒股权来改变财政状况。

这成为了酒企高位杀跌的一个核心逻辑。 其实对于白酒而言,我们上周在周末的音频里面给学员已经分析过——接下来的市场再赚就不是价值投资了,而是情绪的钱。 咱们在文章里面也两次给大家讲——白酒这个位置,已经非常像今年春节前最后一波疯狂的架势。 所以高位追白酒,我们只能感叹一声——壮士。

但你说白酒的故事就此结束了吗?我认为是没有。

第一,白酒的下跌,不论是否源于地方减持的预期,首先根植于目前估值的高企。 板块估值已经是历史第三高估值点,而具体到个股,大量的牛股已经刷新估值新高。

白酒的下跌,首先是源于过高的估值!第二,白酒的下跌,基本面改变了吗?从公司层面来看,我们一直在与国内一二线酒企保持着密切沟通。

今年以来,洋河实施双品牌计划,目标实现营收10%以上的增长,营销变革初见成效,今世缘预计近期推出四开新品,舍得聚焦“舍得+沱牌”双品牌,复星赋能加速发展,口子窖发布兼香518新品,实现更高维度价格带卡位,水井坊入局酱酒,携手国威打造一流酱酒品牌,未来增长突破可期。 白酒整体的基本面改善并没有被证伪第三,资金的偏好改变了吗?我们自今年初白酒大调整后,反复提示大家注意回调买入机会,逻辑其实非常简单——A股在机构投资者以及大资金持续进场的背景下,你真的能够找到另一个基本面如此好的行业来吸纳这些资金吗?所以白酒的上涨首先源于酒企的业绩,源于中国的酒文化。 这些基础不改变,构建于价值上的价格波动都是短期行为。 因此,白酒的走下神坛,源于估值上的过于奔放,是一次价格向价值的合理回归。 但白酒的下跌并不源自于其基本面的改变。

白酒企业仍然拥有最坚实的基本面。

当然,时间进入二季度尾声,市场也需要中报业绩来为这一判断进行验证。

一旦白酒的基本面被市场检验,且股价再一次回归合理区间,我们认为优质白酒股将再一次迎来最佳的买点。 所以故事结束了吗?没有。 每一次离别都是为了更好地相聚。